一文看懂如何把握头寸规模控制仓位

　　一文看懂如何把握头寸规模控制仓位经纪商向往还者供给充足的杠杆采取，正在外汇商场上赚大钱的可以性是存正在的。但正在外汇商场长进行战术性往还平时涉及很众成分，正在实质往还发作洪量往还资金之前，务必对这些成分举行彻底审查。首要元素包罗拓荒和测试一个主意往还方针，它理思地指示了往还员何时该当进入和退出商场，以及往还员应许承当的每个头寸的危害。

　　正在往还方针的危害拘束方面，头寸范畴与外汇往还员对持久营业的兴致特地干系，这将是本文的重心。

　　适宜的头寸范畴是凯旋拘束外汇往还账户资金的最紧张成分之一。适宜地确定往还头寸的范畴相对待往还账户的范畴所发作的危害相对待往还凯旋的预期机遇的比例，以及给定颠簸秤谌的商场危害，是合理往还方针的紧张构成片面。一个适宜的资金拘束和头寸范畴方针可能防备往还员的账户因不料的倒霉商场动向而受到首要损害。

　　从策略上讲，外汇往还中适宜的头寸范畴可能助助往还员消重正在颠簸的商场中持有外汇头寸所涉及的内正在危害。每笔往还的危害金额是往还方针资金拘束方面的一个类型片面。一个合理的往还方针最好是遵循往还员感应合意的少许客观圭臬来确定每笔往还的头寸巨细。

　　另外，头寸范畴的拘束成为往还方针至闭紧张的一个元素的来因是：倘使往还员动手往还时就承当过众的危害，加倍是正在一个颠簸的商场中，他们帐户的保存机遇将所以明显消重，其往还战术的盈余机遇也将大打扣头。

　　外汇往还员平时有他们本人特殊的危害承当举措。比如，很众往还员会遵循他们愿望正在往还账户中放入危害资金的数目来断定他们的头寸范畴。一个别会充足的往还员平时会晓得他们的账户中有众少比例的往还处于危害之中。

　　另外，很众专业往还员会正在危害较大、颠簸较大的商场中，或当他们处于亏空形态时，裁减他们的往还头寸范畴。这可能明显消重总体危害，从而裁减对账户余额的潜正在损害。

　　也被称为“固定代价”的资金拘束，固定的仓位范畴可以是最单纯的时兴的资金拘束模子用于预估往还仓位。正在这种战术中，无论账户余额或账户颠簸水准怎样，都将指定固天命目的手数举行往还。比如，对待1万美元的账户，往还员可以会为每笔往还分派一个整仓的圭臬头寸巨细。

　　这种手艺的首要所长是它的单纯性。该战术易于拘束，由于手数巨细一律，所以答应帐户以算术办法增进，或正在给定的优异结果的一段时分内以恒定的数目增进。这种战术独特适合方针按月提取利润的往还员。

　　然而，固定手数战术的一个纰谬是，当账户余额颠簸时，它不行为往还员供给连结恒定杠杆的才干。倘使往还员陆续长时分的亏空，这可以会让人感触担心。

　　这一理念最初由拉尔夫·文斯正在其1990年的著作《投资组合拘束公式》中提出，固定分数头寸范畴战术平时将往还方针的往还单元界说为往还账户中存正在的预先设定的分数/百分比份额。

　　这意味着每笔往还的危害是往还账户中总金额或往还员愿望用作往还血本的金额的已知片面或百分比。

　　由于固定的分数模子是基于往还单元的数目来外现往还的危害，危害动作账户中净值的一片面连结褂讪。倘使往还账户的净值鄙人降，单元代价就会裁减；而当往还账户的净值正在延长时，单元代价就会增进。

　　这种举措中的往还危害是往还员应许担当的血本金额，由修设庇护性止损的秤谌外现，给涉及的危害界说一个金额。倘使不应用止损，那么往还危害是通过最大回撤或均匀牺牲来筹算的，正在外汇商场颠簸猛烈的一天，危害可以相当。

　　外面上，因为往还单元的范畴与账户范畴连结成正比，所以总牺牲的危害为零。然而，正在实质操作中，独特是正在外汇商场时时颠簸的环境下，庇护性止损指令可以会发作滑点，并可以正在远离指令价钱的环境下被洪量实行，正在某些环境下以至可以导致账户余额全体受损。所以，应用小的固定分数来拘束头寸范畴，老是一个好主张。

　　这种手艺的另一个所长是它对盈余往还的复合效应。当帐户净值增进时，往还单元的范畴就会增进，从而使帐户总额呈几何级数目延长。另外，倘使往还员正处于亏空形态，这种头寸调解手艺请求裁减往还单元，从而将往还员净值的危害降到最低。

　　这种手艺的纰谬平时发作正在帐户余额小的环境下的应用。正在净值余额较低的账户中，每手单元往往太小，亏空以明显增进账户中的权利，亏空以惹起往还员的留神。另外，凯旋的往还必要增进单元范畴，请求往还员发作高回报。

　　正在固定危害头寸范畴驾御战术中，往还员可能遵循正在特定商场上往还的危害(通过应用适宜的危害胸怀，如颠簸性)来确定其账户中的往还范畴。正在这种举措下，他们可实行正在危害更高、颠簸性更大的商场持有更小的头寸，正在危害更低、颠簸性更小的商场持有更大的头寸。

　　另外，正在固定危害头寸范畴下，往还范畴是量度商场危害的某种目标，而不是账户余额的函数，所以利润或亏空并不显示出一律的净值延长或亏空。这种举措的首要所长是，它答应往还员调解他们的头寸巨细，以便遵循近来的商场状态，使得每个头寸最初承当的危害连结一律。正在颠簸较大的商场中，这平时会导致头寸范畴减小，从而有助于庇护投资组合不受颠簸较大的商场中展现的不良资产减持的影响。同时，也可能正在较为镇静的商场创办更大的头寸，这将抬高正在此类商场凯旋往还时发作的回报。

　　这品种型的头寸范畴的纰谬是，因为往还头寸被持有时发作的商场报复，危害胸怀很容易发作明显转化，所以必要正在往还方针中设定一种也许应对此类转化的举措。

　　比如，倘使一个泉币对的颠簸性正在一个不料事故后上升，那么该泉币对持有的头寸范畴可能裁减，从而使危害回到最初的往还秤谌。相反，倘使以前颠簸较大的泉币对回落到某个往还区间，颠簸性所以消重。此时就可能增进头寸范畴，使得往还回归到原先设定的危害。

　　因为外汇往还中固有的异常颠簸性，采取合意的头寸范畴战术对外汇往还员的凯旋至闭紧张。平时环境下，头寸范畴和外汇往还的首要切磋成分是为了也许连接往还，而这只可通过适宜地拘束危害来实行。凯旋是次要的，由于不行往还基础上就排斥了凯旋的可以性。

　　遵循所采用的头寸范畴拘束举措，往还员务必筹算每笔往还的手数巨细、危害参数和/或账户中净值的百分比。每个往还员都是差异的，每私人都有本人的资金拘束举措，此中少许正在差异的时分和差异的环境下显示得比其他更好。所以，每一位往还员都应合理使用各式头寸范畴拘束举措，使本人的往还正在相应的危害下，得到最优回报。

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