加密货币期权市场的投资策略

　　加密货币期权市场的投资策略加密钱币期权市集受到不少投资者的眷注。好比比特币期权合约生意平台Deribit，自2016年正式运营从此，筹备功效明显。也可睹以比特币为根本资产的期权合约生意量之大，具有较众的投资者。

　　本文拟对加密钱币期权合约举行先容，针对加密钱币市集中分歧的主体，提出分歧的期权投资政策，以期对投资者投资加密钱币期权市集供应些许助助。

　　加密钱币期权合约是指投资者正在改日的某个设定的岁月以预先设定的价钱去出售或者购置某种根本数字资产的权益。此处的根本资产不妨是比特币、以太坊等其他类型的代币。

　　个中看涨期权是指投资者享有正在改日的某个日期将遵照预定价购置某种加密钱币的权益。看跌期权是指投资者享有正在改日的某个日期将遵照预订价出售某种加密钱币的权益。

　　无论是哪品种型的历递期权合约，投资者每购置一份期权合约均需支拨必然的权益金（又称“期权费”）。与此同时，这两种期权的购置者均享有的是某项权益，即正在期权合约到期日白越映（金融规模称为“行权日”，又称“到期日”），可能视市集行情蜕化，遵照预先商定的价钱（金融规模称为“行心素验权价”，又称“施行价”）行使购置或者出售的根本资产的权益，于是该种权益不具有需要性。

　　古板金融规模为了对冲改日根本资产价钱震动带来的投资危害，时时会修建一个无危害的投资组合。即正在改日的某个行权日，投资者无论面临根本资产价钱上涨或是价钱下跌，投资者的回报率一早锁定，进而竣工套期保值的感化。笔者以为，加密钱币市集的投资者可能鉴戒古板金融期权市集套期保值的道理，将加密钱币价钱震动的危害对冲，消浸投资者的投资危害。

　　操纵套期保值道理，加密钱币期权市集重要可能鉴戒的投资政策为：庇护性看涨期权、掷补性看跌期权。

　　以加密钱币期权合约来说。庇护性看跌期权，古板期权市集是股票加看跌期权组合。正在加密钱币市集，即投资者正在投资必然数目的加密钱币时，又忧愁改日的某个日期，该种加密钱币价钱下跌，因而投资者采选正在投资加密钱币时，同时买入该种加密钱币的看跌期权。这种投资政策相当于给投资的加密钱币上了份保障。庇护性看跌期权，该种投资政策从性子上来说，是将投资者的最低净收入和最低净损益锁定。

　　掷补性看涨期权，是指投资者本预期生气行权日到来之际，加密钱币的价钱下跌，使得生意敌手不会行权，投资者就可能赚取生意敌手购置期权合约的权益金。投资者寻常处于仔细的投资情绪，往往投资加密钱币时，同时出售该种加密钱币的看涨期权。于是，掷补性看涨期权，重要是缩小投资者改日的收益的不确定性，将投资者的最高净收入和最高净损益锁定，这也是机构投资者常用的投资政策。

　　大凡投资者正在加密钱币期权市集上投资时，为了消浸本身投资危害，而且不必要正在夜晚还忧愁加密钱币价钱震动形成更大吃亏，就可能凭据本身对付市集行情的推断，有采选的遵照前述的投资政策举行投资，竣工套期保值。

　　执行中，对付矿工来说，可能应用上述的投资政策举行投资。好比，比特币矿工，一个月不妨挖出10个比特币，却必要支拨10万元的电力用度。正在推断改日一段时辰内比特币价钱不妨上涨的环境下，就可能购置必然数目的比特币看跌期权，将本身的损益锁定，还能补偿电费支付的本钱。

　　针对机构投资者，可采选掷补性看涨期权投资政策。机构投资者宗旨是赚取佣金(即权益金收入)，他们看好加密钱币价钱下跌时，正在期权市集就可能白白取得权益金收入。就算推断失误，加密钱币价钱上涨，不过仍可能取得出售加密钱币看涨期权的收入，裁汰了吃亏。好比，极少企业到岁终要给股东分红，现金分红时，若是采选庇护性看跌期权那还要买看跌期权形成现金流出，而采选掷补看涨期权即是出售看涨期权会获取现金流入[1]。因而机构投资者采选掷补看涨期权行动其投资政策较适当。

　　投资加密钱币期权市集，为了将投资者的净损益可控，就可能采选前述的投资政策。但若是是危害偏好者，就遵照本人的采选投资简单的看涨或看跌期权即可。

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