外汇市场快评：如何理解近期人民币波动

　　外汇市场快评：如何理解近期人民币波动自4 月18 日，公民币兑美元汇率火速走弱，正在岸即期汇率由6.37 支配敏捷贬值到6.49，贬值幅度1.9%；离岸市集汇率由6.38 敏捷贬值到6.53，贬值幅度2.4%。

　　调查2022 年以还公民币汇率走势应当分为两个阶段：第一阶段是2022年头至2 月底，公民币颠簸小幅升值，正在岸即期汇率由6.38 升值到6.31，同期美元指数走势先弱后强，大致由年头的96 上升到2 月底的96.7 支配；第二阶段是3 月以还，公民币汇率团体是颠簸贬值，个中呈现两波火速的贬值，正在此时代美元是颠簸走强，并冲破101 的高点。

　　正在第一阶段，美元固然偏强，但公民币兑美元汇率仍小幅升值，这与2021年下半年以还公民币与美元的走势根基相同，导致公民币走势较强的紧要逻辑还正在于中邦对外部分的高景气使得银行间市集堆集富足的美元活动性，企业较强的结汇需求使得公民币汇率易升难贬。2022 年1-2 月中邦的进出口增速依旧高位，交易顺差1160 亿美元，是2016 年以还最高水准，企业的结售汇范围也位于汗青高位。

　　正在第二阶段，公民币的震撼加大是由于美元走强吗？复盘3 月中旬公民币汇率的第一波火速走弱，可能发觉其与美元的走强节拍并不相同，美元的升值紧要凑集正在3 月上旬，正在此时代公民币走势较为不变。导致当时公民币汇率走弱的道理紧要是，紧要来自跨境资金活动。正在资金市集(A 股和港股)大幅下跌下，资金外流与股市下跌酿成负反应。港股和中概股跌幅彰彰大于A 股，这呈现正在外汇市集上，离岸公民币汇率贬值压力大于正在岸市集公民币。上证归纳指数从3 月初的3488 点颠簸下行至3 月15 日的3064 点，3 月中旬今后下行速率加疾，3 月15 日更是呈现单日4.95%的跌幅，反观同期的港股和中概股跌幅更大。

　　那么自4 月18 日以还公民币对美元为何再次火速走弱？咱们以为这一轮公民币火速走弱的身分更趋繁杂。资金市集的火速调节是公民币汇率走贬的直接导火索，自4 月18 日以还，A 股市集再次产生调节，上证指数下跌3.5%，创业板指数连结下跌幅度达7.7%。资金市集的火速下跌激励投资者对中邦经济金融危急的顾忌，叠加美元指数续改进高，加大了公民币的贬值压力。从过去体味来看，资金市集的大幅调节往往激励公民币汇率的大幅震撼，股市汇市具有较强的濡染效应。

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