即期和远期外汇市场

　　即期和远期外汇市场遠期匯率大於即期匯率。例如：即期匯率US$1＝ NT$34.5，30天期遠期匯率US$1＝NT$34.80，示意 遠期美元溢價。

　　遠期匯率小於即期匯率。例如：即期匯率US$1＝ NT$35.5，30天期遠期匯率US$1＝NT$34.80，示意 遠期美元折價。

　　（1）避免匯率風險 （2）套利：利用利率平價理論。 （3）投機交易：弱勢通貨投機（賣貴買低）、強勢 通貨投機買低 賣貴）。

　　實務上，應該正在什麼價格買入或賣出遠期契約？ ․正在遠期市場賣出外匯的情況 本钱：借入本國通貨的本利和。利用本金期近期市場買入外 匯。 收益：正在遠期市場賣出外匯的收入。 ․正在遠期市場買入外匯的情況 本钱：正在遠期市場買入外匯的款額。 收益：期近期市場賣出外匯，將換得的本金存入銀行的 本利和。

　　Ae rn ，則賣出遠期外匯。 要是實際遠期匯率小於 Ae rn ，則買入遠期外匯。

　　遠期匯率：未來的訊息响应正在遠期市場，現正在竣工交易。 未來即期匯率：未來的訊息响应正在未來即期市場，未來竣工 交易。 風險中立者自信遠期匯率是未來即期匯率的不偏預測值。

　　風險嗜好者承擔匯率風險所獲得的報酬。 吸引風險規避者購買或出售遠期外匯的誘因。

　　应用本國通貨（外國通貨）計算的風險溢價為負數（正數）， 示意風險規避者利用遠期外匯市場買入遠期外匯。 应用本國通貨（外國通貨）計算的風險溢價為正數（負數）， 示意風險規避者利用遠期外匯市場出售遠期外匯。

　　假設某公司預期一個月後必須支出5百萬英鎊， 並且6個月後可收到5百萬英鎊，要是該公司愿望能於 此日就鎖定匯率，請問該公司應該怎样利用換匯市場 規避匯率風險？該公司的美元和英鎊的現金流量各為 何？假設公司借入美元的年利率為6%並且該公司運 用美元的年投資報酬率為8%。 即期匯率 US$1＝￡0.6050 ~ 0.6150 1個月遠期匯率 50 ~ 40 6個月遠期匯率 280 ~ 260

　　廠商進行通貨互換降低資金借貸本钱。 假設甲公司必要用固定利率借入10萬美元， 乙公司必要用固定利率借入1,200萬日圓。匯 率US$1=￥120。甲公司借入美元的固定利率 為9.6%，借入日圓的固定利率為5%；乙公 司借入美元的固定利率為10%，借入日圓的 固定利率為6.5%。

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